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发布时间:2019-07-29内容来源:未知 点击:
"\u003Cdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E01·入选理由:微特电机行业国内领头羊\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E科力尔电机集团股份有限公司是集微电机研发、制造、销售为一体的高新技术企业。公司以电机技术、材料技术、控制技术、微电子技术、电力电子技术、传感技术等为基础,依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力,所生产的微特电机广泛应用在家用电器、办公自动化、安防监控、医疗器械、工业自动化与机器人等多个领域。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E公司发展迅速,2018年年产各类电机近4300万台,实现营业收入7.21亿元,实现出口销售收入5.03亿元,成为中国最大的微特电机制造企业和出口企业之一。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E02·业绩突破瓶颈:营收持续增长,盈利能力有望提升\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E科力尔公司主要产品包括单相罩极电机(含贯流风机)、串激电机、步进电机、直流无刷电机和伺服电机\u003C\u002Fstrong\u003E。2018年,公司各类电机产量和销量快速增长,\u003Cstrong\u003E单相罩极电机销量全国第一\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2018年,公司单相罩极电机(含贯流风机)销售量达3282.2万台;销售收入达到50923.75万元,占总营收比为70.64%;串激电机销售量达799.96万台,销售收入达到15812.29万元,占总营收比为21.93%;步进电机、直流无刷电机、伺服电机等产品销量也快速增长,销售收入同比增长175.60%,占总营收比为4.87%,如图1所示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fbf1d857b97264de98e4f1866209d5a7c\" img_width=\"786\" img_height=\"455\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E公司营收和净利润持续增长。2015年以来,公司营收增长提速明显,2015、2016、2017、2018年分别实现营业收入4.54亿元、5.04亿元、5.92亿元、7.21亿元,同比增速分别为6.30%、11.03%、17.33%、21.85%,如图2所示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F7789d9c751b046e99ea800e9d20532c7\" img_width=\"777\" img_height=\"479\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E公司净利润也维持增长态势,2018年实现归母净利润6955.71万元,同比增长6.28%,如图3所示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F67133a3429a04902a55318ce61258e78\" img_width=\"791\" img_height=\"470\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E03·成长可期:微特电机行业发展壮大,伺服电机业务打造新增长点\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E首先,微特电机行业市场继续稳定增长。2015年,全球微特电机产量已达到175亿台,同比增长4.8%。未来在工业现代化、装备现代化的推动下,市场继续稳定增长。\u003Cstrong\u003E预计2020年产量可增长至230亿台,年均复合增长率(2015-2020年)在5.6%左右\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E中国微特电机行业起步晚,发展速度快,未来发展前景广阔。2016年我国微特电机产量高达124亿台,产值为2866亿元,对应过去5年产值的复合增长率高达17.4%。2017年我国微特电机行业总产量约127亿台。根据《微特电机“十三五”发展展望》,到2020年我国微特电机产量将达到150亿台,如图4和图5所示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F7accdcc3ec7f469a92e3c6f4e6ed6c02\" img_width=\"784\" img_height=\"491\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fc72ab69fecfb4ccebbc9516aba5b2a19\" img_width=\"798\" img_height=\"489\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其次,通用交流伺服产品市场规模从2008年的24亿已经增长到2017年的87亿元CAGR达到11.3%,市场空间增长超过260%,如图6所示。公司应用于工业自动化领域的伺服电机经过多年研发后,近年来开始批量投入市场,在自动化设备、工业机器人和3C市场批量投入应用,与大族激光等企业建立了良好的合作关系。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E随着公司伺服电机在机器人和工业自动化市场的推广和品牌影响力的扩大,以及国内机器人和工业自动化行业的快速发展,伺服电机未来的市场空间广阔,为公司带来更大的发展机遇,将成为公司可持续发展新的利润增长点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F74131c24a67c46c7b5fad397f2389433\" img_width=\"784\" img_height=\"495\" alt=\"$科力尔(002892)$:微特电机龙头 打造伺服电机新增长点\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E04·同行对比:国内外微特电机市场核心竞争力突出\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E一方面,相比国外竞争队友拥有性价比优势。公司在全球市场公司的竞争对手主要是韩国SPG株式会社、德国依必安派特(EBM-PAPST)、意大利飞马(FIME)等微特电机生产企业。与前述竞争对手相比,公司产品品质相当或接近,但产品价格低于竞争对手,公司产品的性价比优势明显。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E另一方面,相比国内竞争对手拥有技术、品牌和客户优势。公司与国内同行业公司相比,进入该领域时间长、技术沉淀深、制造规模大、品牌影响力广,在电机研发能力和品质保障上有明显的优势。再者,公司拥有大量优质客户资源,包括伊莱克斯(Electrolux)、惠而浦(Whirlpool)、阿瑟力克(Arcelik)、松下(Panasonic)等知名客户,这些知名企业对供应商产品品质要求严格,通常都不会轻易更换供应商。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E【敦智观点】\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E①微特电机行业国内龙头,业绩持续稳健增长 \u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E科力尔专注于中高端微特电机制造,产品覆盖全、应用领域广阔,单相罩极电机内外销量处于行业领先地位。公司近年来发展较快,营收连续多年保持增长。受益于主要原材料价格涨势减缓,公司销售毛利率和销售净利率近期开始回暖,2019年第一季度,公司实现营业收入1.8亿元,同比增加28.56%;归属于上市公司股东的净利润2236.26万元,同比增加166.41%,未来公司的盈利能力有望进一步提升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E②微特电机行业中国市场空间巨大,公司竞争优势明显 \u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E微特电机下游应用广泛,目前中国是全球微特电机的第一大生产国,2015年全球占比达到 70.9%。公司产品定位于全球中高端市场,主要为全球知名家电生产企业提供配套电机产品。公司进入该领域时间长、技术沉淀深、制造规模大、品牌影响力广,在电机研发能力和品质保障上有明显的优势。公司拥有大量优质客户资源,包括伊莱克斯、惠而浦、阿瑟力克、松下等知名客户。因此,公司核心竞争力突出,未来持续抢占国内市场的潜力较大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cstrong\u003E—— THE END ——\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E我们是敦智产业研究所!\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E读者投稿、人才应聘:bill@dzconsulting.cn\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E内容合作、业务洽谈:linda@dzconsulting.cn\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6),
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